Deuda Externa
Ecuador: La estrategia de la deuda confunde
El Presidente da por hecho que los tenedores de bonos aceptarán la propuesta de recompra de deuda. Los analistas creen que no hay nada claro en este tema.
La estrategia que utilizó el Gobierno sobre la recompra de la deuda ha detenido las posibles demandas por la moratoria declarada por Ecuador. Así lo aseguró el presidente Rafael Correa, en una entrevista en Radio Canela, el miércoles.
El Gobierno decidió no pagar los intereses de dos tramos de su deuda comercial (bonos Global 2012 y 2030) y entró en mora a fines de 2008. El capital de los papeles suma USD 3 210 millones.
En los primeros días de abril, los tenedores de bonos participaron en una videoconferencia para organizarse. Sin embargo, un comunicado de International
Financing Review indicó que no lograron conformar el comité, pues la mayoría de acreedores de la deuda no se agrupó.
Esta semana, el Régimen planteó una salida mediante la recompra de los papeles en mora, pero con un descuento del 70%, de su valor nominal. Es decir, si un tenedor tiene USD 1 000 en bonos, podría venderlo al país por USD 300 en efectivo. “Es posible que la mayoría de acreedores acoja esta propuesta”, dijo Correa.
Pero Édison Ortiz, presidente de Merchant Bansa, tiene sus reparos. “La estrategia no es clara. Las declaraciones de ‘default’ afectaron el mercado internacional y eso bajó el precio de los bonos. Eso pudo haber sido parte de la estrategia del Gobierno, pero le daría una mala imagen al país porque significaría que manipuló el mercado”.
El analista Marco López cree que el Gobierno no tiene una estrategia clara en el manejo de la deuda. “Un plan adecuado hubiese sido recomprar la deuda a precios bajos, sin crear ambientes artificiales, en relación a la caída de los precios de los bonos, tras las declaraciones de moratoria.
Según López, no se descarta que los tenedores planten una demanda en la Corte de Nueva York o un arbitraje ante el Ciadi.
En el mercado internacional se cree que el Gobierno ecuatoriano recompró deuda a finales.
Efectos de la propuesta
El precio sube. Los bonos Global subieron en el mercado, tras el anuncio de recomprar la deuda.Los Global 12 se mantuvieron en 32,44% entre lunes y martes, mientras los Global 30 pasaron de 32,03%, a 34,4%.
Alerta de tenedores. En la web www.ecuadordefault.com, que supuestamente pertenece a un grupo de tenedores organizados, se sugiere no aceptar la propuesta del Régimen.
(Publicado por El Comercio – Ecuador, 23 abril 2009)
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