Chile: Codelco revela que Anglo American sabe desde enero de intención de comprar ex Disputada

Más de un año estuvo Codelco analizando ejercer la opción de compra del 49% de Anglo American Sur -dueña de los yacimientos Los Bronces y El Soldado y la fundición Chagres-, la que finalmente decidió concretar ayer, tras lograr a mediados de octubre un financiamiento por hasta US$ 6.750 millones con la japonesa Mitsui. El pacto generó desazón en Anglo American. Y según la industria, la británica analiza bloquear la operación.

Diego Hernández, presidente ejecutivo de Codelco -y quien lideró esta transacción-, dice que la estatal se defenderá si existe una arremetida así, y relata que la minera británica sabía desde hace diez meses lo que planeaba Codelco.

Una operación que, entre otras cosas, "supone para el Fisco un pago de Anglo American de entre US$ 850 millones y US$ 900 millones en impuestos a la ganancia de capital", cuenta Hernández.

-¿De cuándo data esta operación?

"El año pasado empezamos a mirar y revisar la documentación de esta opción. Nos pareció que era una buena oportunidad para ejercerla, así que nos abocamos a valorizarla. Concluimos que había un upside , ya que el valor comercial del activo (US$ 9.760 millones) era superior al valor de la opción (sobre US$ 6 mil millones) según la fórmula de cálculo. Y establecimos las tres alternativas: no ejercer la opción y esperar tres años; ejercerla o vender la opción a Anglo American".

"Primero descartamos postergar la opción, porque en tres años más iba a estar más cara. Empezamos a trabajar en ejercer la opción, y contactamos a potenciales interesados. Al final fueron siete empresas, de las cuales tres valorizaron la opción en alrededor de US$ 9 mil millones, y finalmente logramos un acuerdo con Mitsui".

-¿Anglo American se interesó?

"La contactamos. La primera conversación con Cynthia Carroll (CEO de Anglo) la tuve en enero de este año, y le expliqué lo que estábamos evaluando y queríamos saber si tenían algún interés".

-¿Qué dijeron ellos?

"Que iban a estudiarlo y conversaríamos más adelante. En marzo volví a conversar con quien estaría a cargo de esto (John Mackenzie, presidente ejecutivo de cobre de Anglo American), y se manifestaron poco interesados. Y ellos sí sabían que estábamos estudiando ejercer la opción. Volvimos a contactarnos en julio, y Anglo nos hizo una oferta verbal por la compra de la opción, la que no era suficientemente atractiva".

-¿De cuánto era dicha oferta? ¿Por unos US$ 1.000 millones?

"No lo voy a decir. Tenemos un acuerdo de confidencialidad".

-¿Fue sorpresa para Anglo el acuerdo alcanzado con Mitsui?

"No debía haber sorpresas si le anuncias algo en el mes de enero que se concreta en octubre".

-¿Qué pasa si Anglo intenta vender a un tercero acciones de Anglo Sur y bloquear así la operación a Codelco?

"No tenemos evidencia de que esté intentando hacerlo".

"Pero si estuviera ocurriendo, Codelco está en una posición comercial y legal muy sólida, y estamos muy seguros de lo que hacemos".

-¿Están blindados? ¿Anglo no puede obstaculizar la operación?

"Siempre se pueden obstaculizar las cosas, pero respetando el espíritu y la forma del contrato. Y eso esperamos de nuestra contraparte".

-¿Y si Anglo toma alguna acción?

"Estamos dispuestos a defendernos".

-¿Cómo? ¿Demandándolos?

"Depende de qué haga. Éste es un activo que tiene la empresa, y nuestra obligación es defenderlo con las herramientas que sean necesarias".

-¿Por qué a dos semanas de anunciar el acuerdo con Mitsui decidieron ejercer la opción?

"Es bueno mandar las señales de lo que vamos a hacer y no dar espacio a ambigüedades. Eso es bueno para todos: para Codelco, Anglo American, y todos los que están mirando".

-¿Es para detener cualquier acción que la bloquee?

"No. No me pregunte eso. Estamos seguros de lo que hacemos: ésta es una opción que viene de 1978 y se ha mantenido hasta ahora. Si uno la tiene, es para ejercerla, que es lo que estamos haciendo. Además, es válida hasta 2026".

-¿Codelco tiene todo el respaldo del Estado de Chile para defenderse?

"Codelco tiene el apoyo de sus accionistas, que es el Fisco. La opción la defenderemos nosotros, que somos los dueños de la opción".

-Y si Anglo hace algo, ¿será comprarse un conflicto con el Estado chileno?

"No me corresponde a mí decirlo. Es el Estado de Chile el que debe referirse a ello, y el ministro de Hacienda, Felipe Larraín, ya ha hablado. Pero insisto: tenemos el legítimo derecho de ejercer la opción, y estamos cumpliendo esto en su espíritu y en su forma".

-Ser socio de Codelco ¿daña a Anglo?

"Es una ventaja para Anglo ser socio de la primera productora mundial de cobre. Y para Codelco es muy bueno, porque Anglo es una empresa minera de tradición y una buena operadora".

-¿Afectó la operación el hecho que Codelco tuviera un gobierno corporativo distinto?

"La nueva ley de gobierno corporativo vigente ayuda a enfrentar estos problemas de forma más activa, pero siempre tuvimos el apoyo de los ministros de Hacienda y Minería y del Presidente de la República, ya que una operación como ésta no se puede hacer sin su autorización".

''La primera conversación con Cynthia Carroll (CEO de Anglo) la tuve en enero de este año, y le expliqué lo que estábamos evaluando".

''Volvimos a contactarnos en julio, y Anglo nos hizo una oferta verbal por la compra de la opción, la que no era suficientemente atractiva".

''La operación supone para el Fisco un pago de Anglo American de entre US$ 850 millones y US$ 900 millones en impuestos a la ganancia de capital".

''Éste es un activo que tiene la empresa, y nuestra obligación es defenderlo con las herramientas que sean necesarias".

(Publicado por El Mercurio – Chile, 29 octubre 2011)
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