México: CNBV exige más claridad al usar derivados

Grupo amplio de empresas reporta esas operaciones de forma poco eficaz, indica

La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) creó un indicador para medir la calidad de la información en las operaciones con derivados, ya que ésta es insuficiente, poco clara e insatisfactoria en mucha emisoras.

Incluso, se obligará a que las empresa tengan un mayor “escrutinio” de sus órganos de gobierno en la operación de instrumentos derivados.

De acuerdo con la evaluación, el promedio de revelación fue de 54%, lo que indica que el mercado aún no recibe información completa y clara sobre el uso de los instrumentos derivados.

Las emisoras con el porcentaje más bajo fueron: Sare con 12%, Chedraui con 18%, Maxcom con 22%, GAP 23%, G Modelo y Homex con 27%, Lamosa 35%, KOF y Asur con 42%, Geo, Kimber, Cydsasa con 43%, Telint y Arca con 45%, Autlán con 47% y Mexichem y Simec con 48%.

Las que reportan los niveles más altos son: Elektra con 92%, Ideal con 88%, G Carso con 85%, Telecom y Televisa 80%, Telmex con 77%, Tv Azteca e Ica con 73%, CICSA y Bimbo con 72% y Gruma con 70%.

La CNBV dijo que halló variaciones importantes entre los resultados de cada emisora “y hay un grupo amplio de empresas que dan a conocer su información de forma poco satisfactoria”.

La dependencia también destacó que las emisoras que tienen como subyacente el tipo de cambio peso-dólar, reportan una reducción importante en los montos de estos instrumentos, que se contratan con fines especulativos.

Insistió que si bien la reducción más fuerte de estas posiciones se dio en el último trimestre de 2008 y el primero de 2009, el monto especulativo sobre el tipo de cambio fue bajo en 2010.

Recordó que con la crisis de 2008 se hizo evidente la falta de claridad y oportunidad sobre la información que ofrecen algunas emisoras sobre el uso de derivados. Lo anterior, generó pérdidas importantes para los inversionistas.

Hace meses, la CNBV promovió más claridad en la revelación de información a través de requerimientos trimestrales sobre las posiciones de las empresas en derivados. Detalló que el Indicador de Revelación de Derivados se elaboró con base en información cualitativa y cuantitativa que se debe dar a conocer cada trimestre a la BMV.

Por ejemplo, las emisoras deben dar datos cualitativos, que incluye la discusión sobre políticas de uso de instrumentos financieros derivados; la descripción de políticas y técnicas de valuación; y los datos sobre riesgos en que se incurren por el uso de éstos.

También se analiza la información cuantitativa, que incluye características de los derivados vigentes a la fecha del reporte financiero trimestral.

La CNBV advirtió que con base en los resultados que se obtengan, realizará, dentro de sus facultades, los ajustes a la regulación, para fortalecer la revelación sobre el uso de estos instrumentos

(PUblicado por El Unviersal – México, 1 febrero 2011)
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