Venezuela: Chávez se queda sin dinero advierte Morgan Stanley

El Gobierno de Venezuela puede encarar una escasez de dinero ya este año según cae la producción de petróleo en medio de precios estables, dijo Morgan Stanley en un informe.

El país, que depende del petróleo para 94 por ciento de los ingresos por exportación, ha experimentado un desplome en la producción de petróleo a 2,2 millones de barriles por día de 3,7 millones en 1997, según Morgan Stanley.

Las apuestas de inversores a que los precios del petróleo permanecerán cerca de 90 dólares por barril hasta 2015 aumentan la posibilidad de que Venezuela no pueda depender de los crecientes precios para respaldar el gasto y mantener las importaciones.

El Gobierno está usando sus ahorros aun cuando los precios para el petróleo, su mayor exportación, se mantienen a más de 80 dólares por barril, escribieron en el informe los analistas Giuliana Pardelli y Daniel Volberg de Morgan Stanley.

Las reservas internacionales cayeron a un mínimo de nueve meses el 26 de marzo después que el banco central transfirió 4.500 millones de dólares al fondo de desarrollo extrapresupuestario del presidente Hugo Chávez.

"Venezuela puede tener problemas para evitar el día en que rinda cuentas", afirmaron los analistas de Morgan Stanley.

Como los precios del petróleo han repuntado a un nivel estable y persisten "fundamentos globales difíciles", Venezuela ahora encara el riesgo de que los precios del petróleo no suban lo suficiente en el futuro cercano como para compensar las caídas en la producción, se indicó en el informe.

El dinero también se está agotando según los inversores salen del país y la caída en la producción fabril aumenta la dependencia de los artículos importados comprados con dólares, señaló Morgan Stanley.

Las reservas del banco central han caído 18,6 por ciento este año a 28.480 millones de dólares al 26 de marzo, el mínimo desde junio.

El banco, que ha provisto al fondo de desarrollo Fonden hasta 35.000 millones de dólares desde 2005, transferirá otros 2.500 millones de dólares en el primer semestre de este año.

La semana pasada, el analista del Royal Bank of Scotland Plc, Boris Segura, redujo su pronóstico de crecimiento económico de Venezuela para este año conforme la escasez de electricidad provoca una caída en la producción y la restricción en la venta de dólares reduce las importaciones.

RBS espera ahora que la economía de Venezuela se contraiga tres por ciento en 2010 en lugar de no registrar crecimiento.

Los precios al consumidor podrían subir menos de lo que el banco esperaba, a una tasa anualizada del 30 por ciento en lugar del 40 por ciento estimado anteriormente, señaló Segura.

El presidente venezolano Hugo Chávez devaluó el bolívar hasta en 50 por ciento el ocho de enero en una estrategia destinada a reducir el déficit presupuestario que se proyecta será del 3,2 por ciento del PIB, según Morgan Stanley.

La comisión de administración del tipo de cambio, conocida como Cadivi, no asignó suficientes dólares a los importadores como para aumentar la producción y sacar al país sudamericano de la recesión, afirmó Segura.

"Tras la devaluación, yo esperaba crecimiento cero si la Cadivi saltaba al ruedo, lo que por supuesto no lo hizo", señaló Segura. "El segundo tema es la crisis de la electricidad, que está afectando a la manufactura y la actividad minorista".

Como parte de los controles de divisas implementados por Chávez en 2003, las empresas deben obtener la aprobación del Gobierno para comprar dólares a la tasa oficial, que ahora oscila entre 2,6 y 4,3 por dólar dependiendo del uso que se le dará a la moneda.

Cuando no obtienen la aprobación, las empresas deben recurrir el mercado no regulado, donde el bolívar se comercializaba hoy a 7,05 por dólar, sin cambios con respecto a la víspera pero el precio más elevado desde agosto.

La economía de Venezuela se contrajo 3,3 por ciento el año pasado y cayó en recesión por primera vez desde 2003 en momentos en que se desplomaban la producción petrolera y las exportaciones. La economía podría contraerse 7 por ciento en el primer trimestre de este año.

Petroleras, sin interés

Las grandes petroleras internacionales han perdido, en su mayoría, el interés en invertir en Venezuela, dijo Royal Dutch Shell Plc, luego de la nacionalización de activos. La mayor petrolera europea en términos de valor de mercado no participó el mes pasado en una ronda de licitación para desarrollar proyectos en la faja del Orinoco. Exxon Mobil, la mayor firma privada de gas y petróleo del mundo por valor de mercado, y ConocoPhillips, la tercera mayor petrolera de Estados Unidos, dejaron Venezuela en 2007. Chevron y la española Repsol-YPF fueron las únicas firmas occidentales que obtuvieron contratos en la última licitación.

(Publicado por Reuters y Bloomberg, 31 marzo 2010)
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