La justicia europea declara ilegal el veto de Portugal a la compra de Vivo por Telefónica

El Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TUE) ha declarado ilegal las "acciones de oro" empleadas por el Gobierno Portugués para impedir que Telefónica adquiriese el operador brasileño Vivo. La sentencia declara que "Portugal ha incumplido las obligaciones que le incumben en virtud de la libre circulación de capitales al mantener en Portugal Telecom derechos especiales atribuidos en relación a las golden shares.

La oferta de Telefónica por Vivo, aprobada por el 73,9% de los accionistas de Portugal Telecom, socio de la operadora española, fue vetada por el Gobierno portugués el pasado miércoles, utilizando sus acciones de oro sobre la compañía portuguesa. La Comisión Europea ya había llevado a Portugal al Tribunal de Justicia por el mantenimiento de estas acciones privilegiadas por estimar que constituían "una restricción del libre movimiento de capitales", lo que ayer fue confirmado por el Tribunal.

El Tribunal declara que no puede admitirse la restricción objeto del litigio sobre la base de las razones de justificación invocadas por Portugal. En este sentido, el fallo judicial recuerda que las medidas nacionales que restringen la libre circulación de capitales pueden justificarse, en particular, por las razones mencionadas en el Tratado como la seguridad jurídica, siempre que sean adecuadas para garantizar la realización del objetivo que pretenden lograr y no vayan más allá de lo necesario para alcanzarlo.

La sentencia recuerda que la seguridad jurídica "solo puede invocarse en caso de que exista una amenaza real y suficientemente grave que afecte a un interés fundamental de la sociedad. Según el Tribunal, Portugal se ha limitado a invocar el motivo de la seguridad jurídica "sin preciar las razones por las que considera que el mantenimiento de la titularidad de las golden shares permita evitar tal atentado a un interés fundamental de la sociedad. Por lo tanto no cabe admitir tal justificación".

Portugal deberá ahora acatar la sentencia "a la mayor brevedad".Si la Comisión Europea (CE) considera que el Estado miembro ha incumplido la sentencia, puede imponer de nuevo recurso solicitando que se le impongan sanciones pecuniarias.

El presidente de la CE, José Manuel Durao Barroso, ha celebrado esta mañana el dictamen del TUE y ha declarado que "las acciones de oro van contra el mercado interior, contra el principio de libertad de circulación, y el hecho de que el Tribunal de Justicia haya dicho que la Comisión tenía razón es por supuesto algo que acogemos con mucha satisfacción". El Gobierno portugués ha reaccionado con moderación y ha declarado que "por supuesto se cumplirá con la decisión" del tribunal, para terminar matizando que "su Ejecutivo continuará en la busqueda del interés nacional".

Esta decisión ha allanado el camino para que Teléfónica consiga hacerse con el control total de Vivo, lo que ha originado un repunte de su acción que a las 12.45 horas aumentaba un 1,03% con un valor de 16,15 euros por titulo. El valor de PT parece que reacciona de forma contraria, cayendo a esas misma hora casi un 1% para situarse en los 8,59 euros.

PT

Telefónica y Portugal Telecom han iniciado un proceso de acercamiento para hallar una salida negociada al futuro de la brasileña Vivo, que pasa por aceptar la oferta que presentó la operadora española por el 30% en manos de su socio portugués, y que fue bloqueada por la acción de oro que aplicó el Gobierno luso en la asamblea general de accionistas del pasado 30 de junio.

En una nota, Telefónica aseguró que "está dispuesta a continuar buscando las soluciones posibles para llevar a buen fin la operación, en la medida en que exista la disponibilidad de PT a estos efectos, y de tal manera que las partes interesadas se sientan confortables". Casi al mismo tiempo, PT remitió otra comunicación en la que respondía que "está disponible para dialogar con Telefónica y analizar opciones que optimecen ventajas para todas las partes".

Bajo la redacción de sendas notas se esconde la voluntad Telefónica y PT de recoger el guante que le lanzó el primer ministro de Portugal en el que señalaba que la solución al conflicto debía pasar por el diálogo entre las compañías. Una opinión que luego suscribió Zapatero. Un acuerdo entre ambos consejos pondría difícil al Gobierno portugués volver a vetar la operación, máxime cuando el Tribunal de Justicia de Luxemburgo dictará hoy sentencia sobre la acción de oro y todo apunta a que prohibirá su uso.

La prensa portuguesa apunta como solución a que, conocida la sentencia, el consejo de PT acepte la oferta de Telefónica de 7.150 millones (quizá con algún retoque), en pie hasta el 16 de julio, sin necesidad de una nueva junta de accionistas. El presidente de la Comisión Europea (CE), José Manuel Durão Barroso, volvió ayer a recordar su oposición al uso de la acción de oro y ha asegurado que garantizará la aplicación de la sentencia.

(Publicado por El País – España, 8 julio 2010)
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